套利——利用价差赚钱的低风险交易方式。从跨市场套利到ETF套利，从期现套利到统计套利，一文带你吃透套利的底层逻辑与实战方法。
套利（Arbitrage）是指在同一时间买入和卖出相同或相关资产，利用不同市场、不同合约、不同品种之间的价格差异来赚取无风险或低风险利润的交易行为。
套利的核心逻辑是「一价定律」——同一种商品在不同市场的价格应该趋于一致。当价格出现偏离时，套利者通过低买高卖，既赚取了价差，又帮助市场恢复平衡。
📌 套利的关键特征：同时买卖、价差回归、风险可控。套利不是赌博，而是利用市场短期无效性获利。
简单来说：低买高卖，同时完成
不同的套利方式适用于不同的市场环境
同一资产在不同交易所之间存在价差时进行套利。例如A股和港股同时上市的公司（AH股），当H股相对A股折价或溢价过大时，可进行跨市场操作。
利用股指期货与现货指数之间的价差进行套利。当期货价格高于现货（升水）时卖出期货买入现货；当期货价格低于现货（贴水）时买入期货卖出现货。
两种相关性高的品种之间出现价差偏离时进行套利。例如螺纹钢和热卷、豆粕和豆油、不同期限的国债期货等。
基于数学模型和统计分析，寻找历史价格关系的偏离进行套利。通常使用协整、均值回归等统计方法，配对交易是典型代表。
利用ETF基金净值与二级市场价格之间的偏差进行套利。当ETF折价时买入ETF赎回份额，当ETF溢价时买入一篮子股票申购ETF卖出。
在公司并购重组过程中，目标公司股价通常低于收购价格，套利者买入目标公司股票等待交易完成，赚取价差。但需承担交易失败风险。
输入两个市场的买入和卖出价格，计算套利收益
通过案例理解套利的操作逻辑
某公司A股价格15元，H股价格12港元（汇率0.92，折合人民币11.04元）。A股相对H股溢价约36%。套利者卖出A股买入H股，等待价差回归。
某ETF净值1.200元，二级市场价格1.185元，折价1.25%。套利者在二级市场买入ETF，同时赎回获得一篮子股票后卖出，锁定折价收益。
沪深300指数4000点，当月期货合约4050点，升水50点。套利者卖出期货、买入现货（或ETF），待期货到期价差收敛时平仓获利。
套利需要同时买卖，如果无法同时成交，价格可能瞬间变化导致套利失败甚至亏损。高频交易中滑点也是重要成本。
套利基于价差回归的假设，但价差可能在短期内继续扩大，导致浮亏。需要足够的资金和耐心等待回归。
部分套利策略受政策限制（如卖空限制、T+1交易规则），或者标的流动性不足，难以快速建仓和平仓。
佣金、印花税、过户费等交易成本会吃掉套利利润。小额套利可能得不偿失，需要计算盈亏平衡点。