衡量每一份风险能换来多少超额回报，帮你判断一笔投资到底值不值。
Sharpe比率（夏普比率）由诺贝尔奖得主威廉·夏普（William Sharpe）于1966年提出，是金融领域最经典的风险调整收益指标。它回答了一个核心问题：你承担的每一单位风险，获得了多少超额回报？
简单来说，Sharpe比率越高，说明在同样的风险水平下，投资组合的收益越好；或者说，要获得同样的收益，承担的风险更小。
💡 直觉理解： 同样两只基金，A的年化收益15%，最大回撤20%；B的年化收益12%，最大回撤8%。虽然A收益更高，但B的Sharpe比率可能更好——因为B用更小的风险换来了接近的回报。
分子 (Rₚ − R_f) 称为“超额收益”，代表你承担风险后比无风险收益多赚的部分。分母 σₚ 代表风险。所以Sharpe比率 = 每单位风险获得的超额回报。
一般来说，Sharpe比率越高越好。下面是一个常见的参考标准：
| Sharpe 比率 | 评级 | 说明 |
|---|---|---|
| > 2.0 | 极佳 | 非常优秀的风险调整收益，投资策略相当出色 |
| 1.0 – 2.0 | 良好 | 风险调整收益不错，值得考虑 |
| 0.5 – 1.0 | 一般 | 尚可接受，但需要结合其他指标综合判断 |
| < 0.5 | 较差 | 风险调整收益不理想，可能不如直接投资无风险资产 |
⚠️ 注意： Sharpe比率可以是负数。如果为负，说明投资组合的收益甚至低于无风险利率，承担风险反而亏了，这种情况通常需要反思策略。
输入你的投资组合年化收益率、年化波动率和当前无风险利率，一键算出Sharpe比率。
数据仅供参考，不构成投资建议。实际计算建议使用更长的回测周期。
我们对比两只指数基金近5年的表现（数据模拟，仅供教学参考）：
| 指标 | 沪深300指数基金 | 中证500指数基金 |
|---|---|---|
| 年化收益率 | 8.5% | 10.2% |
| 年化波动率 | 18% | 24% |
| 无风险利率 | 2.5% | 2.5% |
| Sharpe 比率 | (8.5-2.5)/18 = 0.33 | (10.2-2.5)/24 = 0.32 |
| 评级 | 较差 | 较差 |
虽然中证500收益更高，但波动也更大，两者的Sharpe比率几乎一样。这说明两只基金的风险调整后收益水平相当，选择哪一只取决于你的风险偏好。
📌 延伸思考： 如果加入一只债券基金（年化4%，波动率5%），它的Sharpe比率为 (4-2.5)/5 = 0.30，看起来和股票基金差不多。但债券基金的绝对收益低得多——这再次说明Sharpe比率要结合收益目标一起看。
经典Sharpe比率假设收益为正态分布，且对上行波动和下行波动一视同仁。但投资者通常更讨厌亏损，因此衍生出一些改进指标：
这些指标各有侧重，建议组合使用，不要只依赖一个数字做决策。