这些数据定期发布，是判断经济冷热的"体温计"
GDP是一个国家所有最终产品和服务的总价值。简单说，就是整个国家"赚了多少钱"。GDP增速越快，说明经济越热，企业盈利越好，股市通常上涨。但增速过快也可能引发通胀和泡沫。
2025年Q4：5.2% 预期：5.0%👉 基本面分析中，GDP是判断宏观大环境的首要指标。
PMI是制造业的"体检报告"。50是荣枯分水岭：高于50表示扩张，低于50表示收缩。PMI连续3个月高于50，说明经济复苏强劲；连续低于50则可能进入衰退。PMI是股市的先行指标。
2026年1月：51.3 上月：49.8👉 PMI回升通常利好周期股，如钢铁、有色、化工。
理解经济周期，才能知道现在该买什么、不该买什么
经济从衰退中走出，政策仍在宽松，企业开始增加库存。此时是布局股市的最佳时机。建议关注：周期股（周期股）、金融股（券商）、可选消费。
经济过热，物价上涨，央行开始加息。企业盈利达到顶峰，但股价可能已经透支。此时应逐步减仓，增加防御性配置。建议关注：消费（消费股）、医药、高股息。
政府调控经济的"两只手"，直接影响你的股票账户
| 对比维度 | 货币政策 | 财政政策 |
|---|---|---|
| 谁来执行 | 中央银行（中国人民银行） | 财政部 + 各级政府 |
| 核心工具 | 利率（LPR、MLF）、存款准备金率、公开市场操作、再贷款再贴现 | 税收（减税降费）、政府支出（基建投资）、国债发行、转移支付 |
| 宽松时怎么做 | 降息、降准、逆回购、MLF放量 → 市场钱变多、变便宜 | 减税、增加基建投资、发消费券、增加补贴 |
| 紧缩时怎么做 | 加息、提准、正回购 → 回收流动性、抑制通胀 | 加税、减少政府支出、收紧补贴 |
| 对股市的影响 | 降息→利好股市（尤其成长股、高负债企业）；加息→利空股市 | 基建投资→利好建材、机械、建筑；减税→利好消费、制造业 |
| 传导时间 | 较快（3-6个月见效） | 较慢（6-12个月甚至更久） |
| 典型案例 | 2024年9月降准降息，A股迎来一波大涨 | 2025年特别国债发行，用于基建和科技 |
每月20日的LPR报价、每季度货币政策报告、央行行长讲话，都是判断货币政策走向的关键窗口。
每年两会政府工作报告、财政部预算执行报告、专项债发行进度，都是财政政策的重要信号。
把当前政策与历史上类似阶段对比，可以大致判断市场走向。比如2008年"四万亿"后的行情。
宏观数据发布前后，股市往往出现剧烈波动
当GDP、PMI等数据好于预期，股市通常上涨，尤其利好相关板块。反之，数据不及预期则可能引发抛售。这就是为什么每月经济数据发布日，市场波动特别大。
GDP超预期 PMI回升 利好周期利率是股市的"地心引力"。利率越低，股票估值越高，因为未来现金流的折现值提高。这也是为什么降息周期中，成长股和科技股涨得最猛。
降息利好 成长股优先 债券替代A股不是孤岛。美联储加息、欧洲衰退、中东局势、大宗商品价格，都会通过贸易、资本流动、情绪传导到A股。尤其是北向资金的进出，与全球风险偏好高度相关。
美联储 北向资金 全球风险通胀上升时，上游资源品（煤炭、有色、石油）受益于涨价；通胀回落时，中下游制造业和消费股成本压力减轻，利润改善。
通胀受益 资源品 成本改善政策底（政策开始放松）通常先于市场底（股市真正见底）出现，中间可能间隔2-6个月。历史上2008年、2015年、2024年都是如此。识别政策底是抄底的关键。
政策底 市场底 抄底时机掌握宏观，才能把握大方向