市净率是衡量股票是否被低估的核心指标之一。看懂PB，就能快速判断一只股票“贵不贵”。
PB（Price-to-Book Ratio，市净率），也叫市账率，是股票价格与每股净资产的比值。简单说，就是“花多少钱才能买到公司的一份净资产”。
PB 的核心逻辑是：如果一家公司破产清算，它的净资产就是最后能分给股东的钱。所以 PB 越低，说明你买入的价格越接近公司的“底价”，安全边际越高。
每股净资产 = 净资产 ÷ 总股本。净资产就是公司的总资产减去总负债，也就是股东真正拥有的那部分价值。
比如一家公司净资产 1 亿元，总股本 1 亿股，那么每股净资产就是 1 元。如果现在股价是 2 元，PB 就是 2 倍。
可以把 PB 想象成“买房子时的单价”。每股净资产就是房子的“成本价”，股价就是“市场售价”。PB = 2 意味着你花 2 倍的成本价买入。如果 PB = 0.8，说明你花 8 折就买到了，市场在打折甩卖。
| PB 范围 | 含义 | 典型行业 |
|---|---|---|
| < 1 | 破净（股价低于净资产），可能被严重低估，但也可能公司有问题 | 银行、钢铁、地产 |
| 1 ~ 3 | 正常估值，大多数成熟公司在此范围 | 制造业、消费、公用事业 |
| 3 ~ 5 | 估值偏高，市场对公司有较高预期 | 科技、医药、成长股 |
| > 5 | 高估值，市场极度看好，但风险也大 | 互联网、新能源、概念股 |
PE（市盈率）看的是公司的盈利能力，而PB（市净率）看的是公司的资产价值。两者结合使用效果更好：
以下是一些实用思路：
PB 对金融、地产、钢铁等重资产行业参考价值很大，但对互联网、软件等轻资产行业意义不大——因为这些公司的核心价值是人才、技术、用户，而不是厂房设备。这类公司更适合看 PE、PEG 或市销率。
假设某银行股：
这意味着你花 5 元就能买到价值 8 元的净资产。如果这家银行经营正常、坏账率不高、分红稳定，那么 PB 0.625 就是一个典型的低估信号，很多价值投资者会把它作为买入参考。