每股净资产（BVPS）是什么？

每股净资产，英文叫 Book Value Per Share（BVPS），是衡量一家公司每股股票对应的净资产价值的指标。简单说，它就是：如果公司今天破产清算，每一股能分到多少钱。

这个指标是价值投资者的重要武器。看懂每股净资产，你就能判断一只股票到底是便宜还是贵，是不是值得买入。

每股净资产的计算公式

其中：

• 总资产——公司拥有的所有资产，包括现金、厂房、设备、存货等
• 总负债——公司欠的所有债务，包括银行贷款、应付账款等
• 总股本——公司发行的所有股票数量

所以，每股净资产实际上就是股东权益 ÷ 总股本。股东权益（也叫净资产）就是公司真正属于股东的那部分钱。

每股净资产有什么用？

每股净资产的核心作用是帮你判断股价是否合理。把股价和每股净资产对比，就能看出股票是贵还是便宜。

1. 市净率（P/B）

市净率 = 股价 ÷ 每股净资产。这是最常用的估值指标之一：

• 市净率 < 1：股价低于每股净资产，说明股票可能被低估（俗称"破净"）
• 市净率 = 1：股价等于每股净资产，价格合理
• 市净率 > 1：股价高于每股净资产，市场对公司有溢价预期

2. 判断安全边际

价值投资大师本杰明·格雷厄姆最喜欢用每股净资产来寻找安全边际。如果股价远低于每股净资产，即使公司经营出现问题，你也有一定的保护垫。

3. 对比同行业公司

同一行业的两家公司，每股净资产更高的通常意味着"家底"更厚，抗风险能力更强。

每股净资产 vs 股价

很多人会问：为什么股价和每股净资产不一样？

因为股价反映的是市场对公司的未来预期，而每股净资产反映的是公司的当前价值。一家公司即使净资产很高，但如果大家认为它未来会亏钱，股价也可能低于净资产。反过来，一家净资产不高但增长潜力巨大的公司（比如科技公司），股价可能远高于净资产。

每股净资产的局限性

每股净资产虽然重要，但也不是万能的。使用时有几个坑要注意：

• 资产质量差异——同样是100亿净资产，A公司全是现金，B公司全是过时的机器设备，价值天差地别
• 无形资产不计入——品牌价值、专利技术、人才团队等无形资产，在会计上可能没有被充分体现
• 不同行业差异大——重资产行业（如银行、钢铁）的每股净资产更有参考价值，轻资产行业（如互联网、软件）的每股净资产意义不大
• 会计政策影响——不同的折旧方法、资产减值政策都会影响每股净资产的计算

如何用每股净资产选股？

给你一套简单实用的三步法：

• 第一步：找到目标公司的每股净资产（在财报或股票软件里都有）
• 第二步：计算市净率 = 当前股价 ÷ 每股净资产
• 第三步：和同行业公司对比，如果市净率明显偏低，而且公司基本面没问题，可能就是机会

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常见问题

每股净资产越高越好吗？

不一定。每股净资产高说明公司"家底厚"，但更重要的是这些资产能不能产生利润。有些公司净资产很高，但盈利能力很差，这样的高净资产意义不大。最好结合ROE一起看。

股价跌破每股净资产可以买吗？

股价低于每股净资产（破净）不一定就是好机会。首先要分析为什么市场给出这么低的估值——是暂时的恐慌，还是公司基本面确实出了大问题？如果是前者，可能是机会；如果是后者，可能还有下跌空间。

在哪里看每股净资产？

大多数股票软件（如同花顺、东方财富、雪球）都能直接查到每股净资产。通常在"财务指标"或"估值分析"板块里。也可以自己从财报中计算：在资产负债表中找到"归属于母公司股东权益"，除以总股本即可。