用数据说话，看清市场估值的位置。市盈率、市净率、市销率…… 我们整理了主要指数的历史估值数据，帮你判断当前市场是贵还是便宜。
基于近10年数据，判断当前估值水平
申万一级行业估值水平（PE-TTM）
从2005年至今，A股估值经历了多次大起大落
股权分置改革启动，市场极度悲观，沪深300市盈率跌至13倍左右，市净率约1.6倍。随后开启一轮超级大牛市。
在流动性泛滥和全民炒股的热情下，沪深300市盈率一度突破48倍，市净率超过6倍，估值达到历史极高水平。
全球金融危机冲击下，A股暴跌，沪深300市盈率从48倍迅速跌至14倍左右，跌幅超过70%。
经过多年震荡下行，叠加经济增速放缓预期，沪深300市盈率跌至9倍左右，市净率约1.2倍，是又一个历史级别的低估区域。
在杠杆资金推动下，创业板指市盈率一度超过150倍，中小创估值泡沫达到极致。随后泡沫破裂。
中美贸易摩擦叠加去杠杆，市场情绪极度悲观，沪深300市盈率再次跌至10倍左右，形成又一个重要的底部区域。
在机构抱团和流动性宽松下，核心资产估值大幅扩张，沪深300市盈率一度超过17倍，消费、医药等行业估值创历史新高。
经过三年调整，A股估值回归合理偏低水平。沪深300市盈率约12倍，处于近10年30%左右的分位，具备较好的安全边际。
截至2026年1月，沪深300市盈率约12.3倍，处于近10年31%分位。银行、地产等传统行业估值极低，科技、消费估值适中。整体市场估值偏低，具备中长期配置价值。
市盈率 = 股价 / 每股收益。衡量市场愿意为每一元盈利支付多少价格。低PE通常意味着估值偏低，但也可能反映盈利下滑预期。我们使用PE-TTM（滚动市盈率）以避免季节性波动。
市净率 = 股价 / 每股净资产。适用于银行、保险等重资产行业。PB越低，说明市场对资产的定价越便宜。当PB小于1时，意味着股价低于净资产，俗称"破净"。
市销率 = 总市值 / 营业收入。适用于尚未盈利的成长型公司。PS不受利润波动影响，能更纯粹地反映市场对收入规模的定价。科技、医药等成长行业常用此指标。
股息率 = 每股股息 / 股价。反映投资者通过分红获得的回报率。高股息率通常意味着估值偏低，但也可能是股价下跌导致的被动升高。是价值投资者关注的重要指标。
历史分位表示当前估值在过去一段时间（通常为10年）中所处的位置。分位越低，说明当前估值比历史上大部分时间都便宜。例如，30%分位意味着估值低于过去70%的时间。
当估值处于历史低位（如20%分位以下）时，是分批布局的好时机；当估值处于高位（如80%分位以上）时，应保持谨慎。但估值不是唯一指标，需结合宏观经济、行业趋势等综合分析。
⚠️ 免责声明：以上估值数据仅供参考，不构成任何投资建议。历史估值不能代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。数据来源包括Wind、同花顺等公开数据平台，可能存在统计偏差。建议投资者独立判断，必要时咨询专业投资顾问。