融资融券是A股市场的重要交易工具，既能放大收益，也伴随着更高的风险。股老师带你从零搞懂两融，理性使用杠杆。
两融是融资和融券的合称，也叫信用交易。简单来说：
融资融券的核心是「借」——借资金或借股票，到期归还并支付利息。这让你在行情上涨时能赚更多，在行情下跌时也能有机会获利，但风险也同步放大。
融资融券是杠杆交易，盈亏都会放大。新手建议先学好基础交易，对市场有充分理解后再考虑使用两融工具。千万不要盲目加杠杆！
| 对比项 | 融资（做多） | 融券（做空） |
|---|---|---|
| 操作方向 | 看好上涨，借钱买入 | 看跌下跌，借券卖出 |
| 盈利方式 | 股价上涨后卖出赚差价 | 股价下跌后买回还券赚差价 |
| 风险 | 股价下跌导致亏损放大 | 股价上涨导致亏损放大（理论上无限） |
| 利息 | 按日计息，年化约6%-8% | 按日计息，年化约8%-10% |
| 期限 | 最长180天，可展期 | 最长180天，需关注融券标的 |
不是所有股民都能开通融资融券，需要满足以下硬性条件：
满足以上条件后，携带身份证到证券公司营业部或通过线上方式办理开通。一般1-2个工作日可以完成。
保证金是你做融资融券时向券商提供的担保品。可以是现金，也可以是符合要求的股票。券商会根据你的保证金计算可借额度。
例如：你有10万现金作为保证金，券商给你1:1的杠杆比例，那么你最多可以融资买入20万的股票（10万自有+10万借入）。
这是两融交易中最重要的风险指标，计算公式：
维持担保比例 = 总资产 / 总负债 × 100%
总资产 = 你账户里的现金 + 股票市值
总负债 = 你借的钱 + 利息
券商会设置三个关键比例：
| 比例 | 含义 | 触发后果 |
|---|---|---|
| 300% | 提取线 | 超过300%的部分，你可以提取现金或股票 |
| 130% | 追保线（警戒线） | 低于130%，券商会通知你追加保证金 |
| 110% | 平仓线 | 低于110%且未及时补足，券商有权强制平仓 |
如果市场大跌，你的维持担保比例跌到平仓线以下，券商有权不经你的同意卖出你账户里的股票来偿还负债。这是两融最大的风险，一定要提前规划好。
不是所有股票都能做融资融券。每个交易日，交易所会公布一份「融资融券标的证券名单」，只有名单上的股票才能进行两融交易。通常是大盘蓝筹股、流动性好的股票。
你可以在券商APP或交易所官网查询最新标的名单。
融资融券的利息按日计算，公式如下：
每日利息 = 融资金额 × 年化利率 ÷ 360
例如：你融资10万元，年化利率7%，那么每天利息 = 100000 × 7% ÷ 360 ≈ 19.44元
目前市场上融资利率一般在6%~8%之间，融券利率略高，约8%~10%。具体利率各家券商不同，可以跟客户经理协商。
利息每月结一次，直接从账户扣除。如果你提前还清，利息只算到还款日。
小王看好某只股票，自有资金10万，融资10万，共买入20万股票。假设该股票上涨20%，总市值变为24万。
同样小王自有10万，融资10万买入20万股票。假设该股票下跌20%，总市值变为16万。
融资放大了收益，也放大了亏损。股价下跌20%，你的本金可能亏损超过40%。所以融资买入一定要设置止损位，不可硬扛。
小李判断某只股票会跌，向券商借入1000股卖出，当时股价50元，获得5万元。假设股价跌到40元，小李花4万元买回1000股还给券商。
1. 先学基础，再碰杠杆。至少要有半年以上的实盘交易经验，熟悉市场波动后再考虑两融。
2. 控制仓位。不要满仓融资，建议融资部分不超过总资金的30%。
3. 设好止损。融资买入前就要想好，跌多少必须止损？不要抱有侥幸心理。
4. 关注维持担保比例。每天看一眼账户的维持担保比例，低于200%就要开始警惕。
5. 不要频繁操作。利息按日计算，频繁买卖会吃掉你的利润。
6. 选择流动性好的标的。避免做融资融券交易量很小的股票，防止平仓时无法成交。
融资本质上是向券商借钱买股票，贷款是向银行借钱用于其他用途。融资的用途有限制——只能买股票，而且只能用证券账户里的资产做担保。融资利率通常比银行贷款利率高，但审批速度快，随借随还。
融资合约期限最长180天（约6个月），到期可以申请展期，一般可以展期1-2次。但如果股票被调出标的名单或出现其他风险，券商可能不同意展期。所以不建议用融资做超长线投资。
融券的限制较多：①只能做空标的券中的股票；②券商不一定有券可借，热门股票可能融不到；③融券卖出后，当天不能买入还券（T+0受限）；④融券利率比融资高；⑤股票分红时，融券方需要补偿现金分红给借出方。
如果维持担保比例低于130%，券商会通知你追加保证金。你有两个选择：①存入现金或转入可充抵保证金的股票；②主动卖出部分股票偿还负债。如果比例继续跌到110%以下且你没及时补充，券商有权强制平仓。
可以。融资买入的股票市值会计入你的打新市值，但需要注意的是：融资买入的股票是作为担保品质押给券商的，卖出时需先还款。打新中签后，中签缴款可以用信用账户里的资金。
可以谈。券商给出的默认利率通常是8.35%，但找客户经理协商后可以降到6%~7%甚至更低。谈判技巧：①说明你的资金量（越多越好谈）；②对比多家券商，拿低利率去压价；③选择互联网券商，利率通常比传统券商低。